Investir dans les trackers et ETF

Qu’est-ce qu’un ETF ou tracker ?

Un tracker ou ETF pour Exchange Traded Fund se présente comme un fonds appelé fonds indiciel qui cherche à dupliquer le plus fidèlement possible la performance d’un indice boursier ou d’une matière première — « sous-jacent » — de manière passive contrairement aux fonds d’investissement actifs, tels que les OPCVM, SICAV et FCP. Avec ce type de fonds, il est possible de suivre la majorité des indices des principales places financières aux quatre coins du globe. On dénombre différentes catégories de trackers, dont les plus populaires sont les trackers géographiques et les trackers sectoriels. Et même si les sous-jacents sont différents d’un tracker à un autre, ils ont tous des similitudes :

• Cotation en continu avec transactions illimitées au fil des séances boursières ;
• Négociation à l’émission ou sur le marché secondaire ;
• Gestion passive : peu d’arbitrages par le gestionnaire du fonds entraînant alors une réduction des frais de gestion.

Deux méthodes de réplication des sous-jacents

Grosso modo, les trackers ont pour objectif de répliquer le plus fidèlement possible les variations des sous-jacents. Celles-ci sont traduites par un « tracking error » et plus la valeur de cette erreur de suivi est minimum, plus le tracker remplit son objectif de gestion, c’est-à-dire calquer les variations d’un marché, mais non le battre. Afin de coller aux indices pour les fonds indiciels, les gestionnaires ont la possibilité d’utiliser deux méthodes de réplication :

• La duplication physique : Gestion du tracker comme un fonds indiciel traditionnel avec détention « en dur » des titres composant l’indice, que ce soit des actions ou des obligations.
• La réplication synthétique : Titres non détenus en direct. Le portefeuille dit « synthétique » est mis en place sur la base de produits dérivés, comme les contrats à termes et les swaps, chargés de dupliquer l’évolution du sous-jacent.

Comparaison entre trackers et fonds actifs

Trackers géographiques et trackers sectoriels

La plupart du temps, les trackers représentent des fonds indiciels répliquant alors les variations de l’indice d’une zone géographique : Euro Stoxx pour la zone euro, CAC40 pour la France, DAX pour l’Allemagne, S&P 500 pour les USA ou encore Topix pour le Japon et MSCI World pour les pays développés. Ces fonds indiciels sont appelés trackers géographiques. D’un autre côté, il y a d’autres trackers qui eux répliquent la performance d’un secteur économique. Ce sont les trackers sectoriels pouvant porter sur la santé, l’immobilier, la technologie de l’information, les matières premières ainsi que la robotique, l’intelligence artificielle et l’eau.

De l’Europe à l’Asie, en passant par les USA et les pays émergents (Trackers géographiques)

Avec les trackers, les investisseurs peuvent placer leur argent de part et d’autre de la planète par l’intermédiaire des trackers géographiques. Ils peuvent alors investir sur une réplique d’un indice d’un pays particulier comme la France (CAC40) ou les USA (S&P 500), d’une zone géographique précise comme la zone euro (Euro Stoxx) ou d’un continent et même du monde entier (MSCI World). Par extension, les trackers représentent les instruments/produits idéaux pour diversifier le portefeuille actions des investisseurs et ainsi limiter le risque.

Voici quelques trackers géographiques les plus populaires tant éligibles au PEA qu’au CTO et quelques assurances-vie (AV) :

Les trackers présentés dans ce tableau sont des trackers actions qui couvrent de grandes zones géographiques – ce sont d’ailleurs les plus populaires. Afin d’investir sur une zone, les investisseurs ont généralement le choix entre les trackers Amundi émis par le Crédit Agricole et Lyxor émis par la Société Générale – ces deux banques sont les principaux émetteurs de trackers en France.

Environnement, robotique, immobilier, santé, technologie… (Trackers sectoriels)

Comme indiqué précédemment, on retrouve une autre catégorie de trackers autre que celle des trackers géographiques. Ce sont les trackers sectoriels et comme leur nom le suggère, ils portent sur la réplication d’indice d’un secteur économique précis : environnement, robotique, immobilier, santé, biotechnologie, ISR, intelligence artificielle, technologie… Les investisseurs peuvent retrouver un certain nombre de trackers sectoriels, dont le fameux HMLSF, le North American Medical Marijuana Index, en gros il s’agit du secteur du cannabis, celui est légal aux États-Unis depuis un certain nombre d’années déjà pour ses vertus médicinales. Toujours concernant les trackers sectoriels, ceux répliquant des entreprises de technologies de l’information ont eu une excellente performance ces dernières années. Voici une liste de trackers sectoriels qu’il est bon à connaître

Choix du support d’investissement ou enveloppe pour l’achat de trackers

Les trackers peuvent être logés dans les différents supports d’investissement proposés par les institutions financières. Ainsi, les investisseurs peuvent acheter des trackers avec leur PEA (plan d’épargne en actions), leur CTO (compte-titres ordinaire) et leur assurance-vie (AV). À noter qu’ils ont la possibilité d’ouvrir plusieurs CTO, mais la limite et d’un seul PEA par personne.

Utilisation du PEA avec les trackers

Pour acheter des trackers, on recommande le PEA pour sa fiscalité avantageuse ainsi que des frais réduits sur le long terme. Et contrairement à l’assurance-vie, il n’y a pas de frais de gestion annuels. Bien que le PEA soit principalement limité à l’Europe, nombreux trackers sont éligibles même lorsque ceux-ci concernent des régions hors de l’Europe.

Utilisation de l’assurance-vie avec les trackers

Tout comme le PEA, l’assurance-vie présente un certain intérêt en matière de fiscalité — les investisseurs sont exempts d’impôt sur le revenu après 8 ans d’AV. Toutefois, ils sont soumis à des frais de gestion sur les unités de comptes — les trackers sont considérés comme des UC. Généralement, ces frais sont de l’ordre de 0,60 % par an sur les encours. Ceci étant, le fonds euro en assurance-vie permet aux investisseurs de sécuriser puis de rémunérer leur épargne lorsqu’ils souhaitent vendre leurs trackers ou en attendant d’investir davantage.

Utilisation du CTO avec les trackers

Le CTO permet bien évidemment d’investir en trackers et celui-ci peut loger tous les trackers dans toutes les catégories, et cela du monde entier. Toutefois, la fiscalité n’est pas plus avantageuse que celle du PEA et il n’y a pas cette commodité de l’AV permettant de placer en fonds euro à capital garanti. Mais il est possible d’utiliser des trackers à effet de levier qui accentuent les variations du sous-jacent dans une proportion plus ou moins importante suivant les cas. Ils sont plus risqués et sont réservés aux investisseurs aguerris.

Intérêts des trackers

Nombreux sont les avantages des trackers. Il n’y a pas de minimum de souscription. Ce sont des instruments financiers faciles à comprendre : ils répliquent le mieux possible un indice. Par ailleurs, ces produits sont moins taxés que les OPCVM par exemple pratiquant une gestion active. Les trackers donnent accès à un large choix d’investissement suivant les envies et les besoins des investisseurs (grands indices mondiaux, indices obligataires, matières premières…) avec une mise de fonds inférieure à celle que nécessiterait un investissement traditionnel.

Grâce à cette grande diversité de sous-jacents reproduits, les trackers permettent de diversifier activement un portefeuille boursier (marchés étrangers compris) et ceux-ci sont négociables comme les actions. Par ailleurs, de nombreux animateurs de marché contribuent à assurer la liquidité sur les marchés.

L’un des plus grands avantages des trackers, c’est qu’ils offrent des frais de gestion très réduits : autour de 0,20 – 0,30 % par an (2 % de frais de gestion annuels pour les fonds actifs en moyenne). Ainsi, sur le long terme, la différence est plus qu’importante et difficilement rattrapable. Et il y a aussi l’exemption à la taxe sur les transactions financières (TTF) – 0,30 % de taxes évitées à chaque achat.